美元指数回调，英镑兑美元接近三个月高点

在周一的美元亚洲时段，市场出现逢低买入现象，指数使汇率重回1.3550以上，回调逼近上周五的英镑元接月高三个月高点。在美元持续承压的兑美点情况下，英国经济数据的美元表现相对稳定，推动了英镑的指数上涨。

美国最近的回调经济数据正在影响市场对美联储政策的预期。上周发布的英镑元接月高通胀数据表明价格压力有所缓解，而7月的兑美点零售销售下降0.6%，是美元2025年5月以来的最大月度降幅，此数据不仅低于6月的指数0.2%增幅，也未达市场预计的回调0.1%增幅。

尽管单个月零售销售的英镑元接月高下降未必意味着消费进入长期萎缩，但至少显示出消费者支出动力的兑美点明显减弱。在通胀压力减轻的同时，消费出现疲软，市场因此减少了对美联储收紧政策的预期，导致美元收益率下降，给予英镑上行空间。

当前市场对美联储9月加息的预期降至约30%，远低于前一周。尽管美国的通胀率仍高于目标水平，美联储并未完全排除进一步收紧政策的可能性，市场对短期内加息的担忧有所降低。如果后续经济数据依然显示增长放缓，美元的利率优势可能进一步减少。

英国经济数据则为英镑提供了另一支撑。6月GDP环比增长0.3%，显示出今年上半年经济活动的韧性。尽管第二季度增长率从第一季度的0.6%降至0.4%，整体依然在扩张之中，降低了市场对经济快速下滑的担忧。

英国经济的韧性也为英国央行的保守政策提供了依据。市场普遍认为，英国央行在2026年仍有调整利率的可能性。如果就业和服务业通胀保持稳定，英国央行可能采取更加渐进的降息方式，以维持英镑相对于美元的利率优势。

英镑近期表现相较其他主要货币较强，自8月以来已升至1.3500以上；市场认为，英国经济的韧性正在抵消能源价格波动带来的负面影响，这是支撑英镑的重要因素。

然而，英镑的上涨并非全无风险。能源价格的波动仍可能重新抬升通胀，对英国央行的政策判断带来复杂因素。如果能源价格急剧上升，短期内可能推动通胀预期，但长期可能限制居民收入及消费能力，对英镑不一定是利好。

同时，中东局势及国际能源运输的风险可能影响全球市场的风险偏好，一旦避险情绪回升，作为传统避险资产的美元或会重新吸引资金流入，进而限制英镑的进一步上涨。此外，投资者可能在关键数据发布前主动减仓，导致短期汇率震荡。

本周市场将关注英国的宏观数据，特别是就业和消费者通胀数据。这些数据若继续表明市场稳定，将加强市场对英国央行谨慎政策的预期，支撑英镑；反之，若数据显著降温，可能使市场对进一步宽松的预期重新升温。

在美国，美联储的会议纪要同样是本周的重要风险事件。若会议纪要显示政策制定者对通胀保持高度警惕，美元可能反弹；而若公布更多官员关注经济增长和就业风险，美元或将承压，推动英镑继续测试前期高点。

从日线结构来看，

当前汇率维持上升趋势，回升至1.3550附近并在近期上涨通道上方运作，前期高点已触及，当前回调后买盘再度出现，表明多头依然占主导。若汇率维持在1.3500上方，则日线级别的上涨结构将不会受到明显破坏。

市场需要关注1.3600大关，该点位是多头进一步推进时的重要心理阻力。若有效突破并在日线级别收盘确认，将有望测试前期高点，开启上涨空间；若有获利回吐，则短线可能震荡。下方支撑在1.3500附近，失守可能关注1.3450—1.3400区间，此区间是判断当前上涨趋势是否进入调整的重要支撑。

在四小时周期，

市场仍处于震荡上行状态，短期回调后买盘迅速回归，表明资金仍倾向于逢低做多。短期动能保持偏强，但在接近阶段性高位时，突破1.3600前仍可能客户反复波动。若四小时有效突破1.3600并持续收盘确认，则上涨趋势可能延续，否则若再度下跌至1.3500，将可能转入调整，寻找1.3450附近的支撑。

在此相对有利的基本面环境下，美国7月零售销售下降0.6%、通胀压力减轻及美联储加息预期下降，均对美元造成压力；而英国6月GDP增长0.3%与第二季度0.4%持续增长，则表明英国经济韧性未明显减弱，支撑英镑。总体来看，

英镑有望进一步测试前期高位，1.3500是多头的防守位，1.3600是关键突破线。如英国就业和通胀数据强劲，美联储会议纪要释放温和信号，英镑可能继续受到利率预期的支持；反之，若通胀急降、就业恶化，或全球避险情绪升温，英镑强势可能遭遇修正。因此，本周外汇市场的主要矛盾将从“美元是否继续走弱”转向“欧美经济数据是否确认利差变化”。只要这一逻辑没有逆转，短线仍然维持偏多判断，但接近高点时追涨仍需谨慎。