美国制造业PMI达22年新高，成本上涨压力加剧

最新数据显示，美国美国3月制造业活动显著回暖，制造录得自2022年以来的业P压力最大增长。然而，达年尽管扩张数据喜人，新高地缘政治冲突的成本加剧使得美国制造业面临近十年来最严峻的成本上涨压力。

根据美国供应管理协会（ISM）的上涨统计，3月制造业采购经理人指数（PMI）上升至52.7，加剧反映出产出和供应商交付时间都在延长。美国这种交付时间延长的制造现象，更多是业P压力由于地缘政治冲突对全球供应链的严重影响，而非单纯的达年需求增加。

目前，新高受美伊冲突影响，成本全球重要的上涨贸易通道——霍尔木兹海峡已被封锁。该海峡是石油、铝材、肥料及半导体生产中关键原料“氦气”的主要运输路线，停摆直接导致了输入成本的失控。

数据显示，3月制造业物价支付指数激增7.8点，达到78.3点，创下2022年中以来的最高水平。在短短两个月内，该指数累计上涨19.3点，成为近十年来的最大双月涨幅。能源和大宗商品价格的急剧上升迫使美国制造商考虑将部分成本转嫁至下游，预示着未来一年内美国的通胀压力可能维持高位。

因此，经济学家在近期的彭博调查中上调了对通胀的预期。

在订单方面，尽管3月的新订单和积压订单仍在增长，但增速有所减缓。劳动力市场方面，ISM制造业就业指数相对稳定，虽然处于高位，但制造业裁员人数仍超过招聘人数。目前市场关注的焦点是本周五将发布的3月非农就业报告，以期进一步了解劳动力市场的动态。

总体来看，尽管美国制造业展现出一定的韧性，地缘冲突引发的供应链中断和成本飙升正成为影响美国经济复苏和通胀缓解的主要不确定因素。