利率期货显示美联储年底加息概率50%，但债市信号被认为“成交率低、信心不足”

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【利率期货显示美联储年底加息概率50%，利率率但债市信号被认为“成交率低、期货信心不足”】

⑴ 联邦基金期货表明，显示息概信号心美联储在12月前加息的美联概率大约为50%。近期债市抛售使30年期国债收益率突破5%，储年而10年期基准收益率则创下15个月以来的底加低信高点。

⑵ 尽管如此，债市足FHN Financial的为成宏观策略师指出，明年中期合约的交率交易量非常有限。例如，利率率2026年5月合约本月交易约64.6万次，期货而2027年1月合约仅为其三分之一，显示息概信号心明年7月合约仅有6400次成交，美联显示市场信号的储年低确实度。

⑶ 美联储在4月会议上决定维持利率在3.50%-3.75%不变，底加低信只有一票支持降息25个基点，且有三位委员反对关于最终恢复降息的表述，反映出内部分歧加大。

⑷ BCA Research的首席美国债券策略师认为，金融市场对新信息的反应速度快于实际数据，有时市场的判断是正确的，经济学家随后跟进，但更多时候是过度反应。

⑸ 在交易心理方面，DRW Trading的策略师表示，近期债市波动部分源于交易员对新任主席沃什如何应对通胀上升的测试，尤其是在油价高企的背景下，市场希望确认沃什的立场是否独立于总统的意图。

⑹ 目前通胀水平仍高于2%的目标且走势不利，而劳动力市场未显示出支持降息的严重恶化，美联储正面临困境。如果油价持续高企，加息预期可能会继续升温，但在低流动性的合约中下注时需警惕信号失真的风险。