富国银行下调黄金目标价，强调美联储的关键作用

富国银行投资研究所（WFII）修订了未来两年的富国金价预测。虽然该机构依然看好贵金属，银行用但因重新评估宏观经济压力，下调将2026年末黄金目标价从每盎司5300-5500美元下调至4900-5100美元，黄金2027年的目标目标价也从5800-6000美元降低至5400-5600美元。

分析师埃蒙·谢里丹（Eamonn Sheridan）表示，价强键作此次调整是调美的关一种“精准校准”，反映市场中存在微妙的联储博弈：一方面，强劲的富国国际买盘，另一方面，银行用美国货币政策造成的下调结构性阻碍。

自3月以来，黄金黄金市场经历了五个月的目标压力期。富国银行认为，价强键作美国实际收益率的调美的关上升和对美联储可能加息的担忧是金价上行的主要阻碍。由于黄金不计息，在高利率环境下其吸引力减弱。

尽管面临政策阻力，黄金在8月初表现出强韧性。在中东局势和加息预期降温的推动下，黄金在8月首周上涨超过7%，创下今年以来的最强周度涨幅。同时，黄金ETF资金流出趋势开始企稳并反弹，显示机构投资者情绪在修复。

值得注意的是，富国银行报告中强调了区域性需求的显著差异。尽管2026年上半年全球黄金现货价格总体下跌约5%，但在亚洲交易时段金价实际上涨了13%，表明亚洲投资者正成为市场的“中流砥柱”。

这种区域性买盘反映了投资者对地缘政治风险、市场不确定性及通胀风险的对冲需求。富国银行指出，这种趋势不仅支撑了亚洲民间需求，也鼓励全球央行在第二季度增持黄金。

展望未来，富国银行认为黄金的长期上升趋势仍然有效，但前景将更加波动。国际需求和央行购金提供了基本支撑，但金价能否达到预测区间的高位仍取决于美国货币政策动向。

该机构总结称，尽管下调目标价，黄金在投资组合中的避险和抗通胀特性没有减弱。在美联储政策转变之前，投资者应做好金价波动和涨势不均的心理准备。

作为富国银行财富与投资管理部门的研究智库，WFII的观点通常被视为财富管理客户的投资参考，具有长期的指导价值。