非农数据超预期，穆迪分析师警告：经济前景依旧不明朗

美国劳工统计局于周三发布了延迟的非农1月非农就业报告，数据显示，数据2026年1月美国经济新增了13万个就业岗位，超预明显高于经济学家预期的期穆前景7.5万。

穆迪首席分析师马克·赞迪对此持谨慎态度，迪分他指出不应对这一乐观数据过于乐观。析师

尽管这一就业增长数字显著高于预期，警告经济赞迪认为这种增长难以持久。依旧

他反复警告称，不明美国经济根基脆弱，非农随时可能陷入衰退。数据赞迪在社交平台X上表示，超预最新的期穆前景就业数据并未减轻他的担忧。

“劳动力市场依然脆弱，迪分易受到冲击，析师”赞迪指出。“1月新增的13万就业岗位虽然看起来不错，但由于历史数据经过大幅修正，自去年4月以来，就业实际上没有增长。”

他还提到，1月的就业增长几乎完全来自医疗保健行业，这并不利于美国经济的整体健康。

赞迪对Business Insider表示：“如果没有医疗行业，经济将面临大规模失业，失业率可能上升。虽然医疗行业招聘有其理由，但这也反映出，如果该行业放缓，整个就业市场及经济将会多么脆弱。”

此外，他还担忧脆弱的劳动力市场可能将受到人工智能的冲击，尽管目前这一趋势尚未在宏观数据中显现，赞迪坚信这一局面不久将改变。

赞迪指出，裁员的增加将是劳动力市场崩溃的明显信号。最近，包括亚马逊、Meta和缤趣在内的多家公司已宣布大规模裁员，上月的裁员总数达到了自2009年以来的最高水平。

他补充道：“评估裁员的最佳实时指标是每周首次申请失业金的人数。目前这一数字约为22.5万，处于低位。如果超过25万，就意味着就业市场存在问题。”

在非农报告发布后，交易员预测美联储可能在7月份降息，之前的预期为6月份。这些会议将在美联储主席鲍威尔的任期于5月结束后召开，强劲数据引发了对特朗普提名的下任美联储主席凯文·沃什政策走向的疑问。

投资者将关注周五发布的1月份消费者价格指数（CPI）。彭博社调查的经济学家预计，此次CPI环比将上涨0.3%（不包括食品和能源），同比增速将降至2.5%。

多家曾预测美联储将在3月份降息的华尔街银行已放弃此预期。CIBC Capital Markets目前预计将分别在6月和7月进行两次降息，而非3月和6月。道明证券的经济学家将降息时间从3月推迟至6月，花旗集团则预计将在4月、7月和9月采取行动。

道明证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，这些数据表明美联储不会急于降息。不过，他认为：“市场将难以排除今年的所有降息，因为我们相信更强劲的数据意味着美联储会推迟降息，而非完全不降息。”