标普500触及去年8月低点，科技股估值溢价降至冰点，或显历史拐点信号

据官网APP消息，标普冰点周一美股高开低走，触及主要股指录得2022年以来最长周度连跌，去年因中东局势紧张——更多美军抵达伊朗，月低溢冲突风险加剧。点科标普500指数盘中涨0.9%，技股降至收盘跌0.4%，估值拐点接近技术性调整（较高点跌10%）门槛；纳斯达克100继上周五进入调整区间后，或显续跌0.8%。历史

白宫称将加大对伊朗关键民用能源设施的信号打击力度。尽管特朗普提到谈判有进展，标普冰点但未见停火迹象，触及他警告若霍尔木兹海峡不迅速开放，去年将摧毁伊朗能源资产。月低溢美联储主席鲍威尔则表示将实现2%通胀目标，点科但对中东带来的能源价格冲击几乎无能为力。

投资者担忧经济增长及美联储加息预期降低，推动美国国债价格上涨。油价自2022年以来首破每桶100美元，能源股连续14周上涨，创历史最长连涨纪录。摩根士丹利策略师Mike Wilson认为，近期股市下跌迹象接近尾声，市场对增长风险的定价偏高。

高盛交易部门指出，对冲基金开始显现投降迹象，系统性基金动能下降，预计未来一个月商品交易顾问（CTA）将持续买入。当前标普500面临2022年来最差单月表现，纳斯达克100已从去年10月高点下跌12%，上周跌破调整线，主要因中东冲突推升油价，威胁经济和通胀。

大型科技股表现疲软，纳斯达克100预计市盈率约21倍，仅比标普500高1.7个百分点，创历史低溢价水平，而此前低估值阶段往往预示科技股未来一年明显跑赢大盘。摩根大通策略团队表示，当前环境有别于2022年高通胀时期，现阶段政策利率高企、薪资增速放缓，且AI发展使通缩风险加大。

该团队总结：“市场虽未定价经济衰退，但并非过度乐观。”