困于能源波动与衰退压力 英国央行本周四预计“维持不变”

根据官网APP的维持不变最新消息，受美伊局势紧张影响，困于英国央行的波动本周政策制定者倾向于维持观望态度，预计将在本周四的衰退会议上将基准利率保持在3.75%不变。市场和经济学家的压力英国央行预计普遍看法是，加息的维持不变概率仅为10%。此次利率决策将于北京时间19:00公布，困于央行行长安德鲁·贝利将在半小时后召开新闻发布会。波动本周

当前的衰退政策面临两难选择：一方面，持续的压力英国央行预计美伊冲突可能导致能源价格长期上涨；另一方面，英国经济整体疲软，维持不变使政策调整必须考虑到双重风险。困于虽然劳动力市场的波动本周疲软可能有助于防止价格恶性循环的形成，首席经济学家Huw Pill仍可能因对通胀二次传导的衰退担忧而支持加息。此外，压力英国央行预计货币政策委员会也可能继续传达“随时准备采取行动”的信号，以应对高通胀的威胁。

投票现分歧

在3月的议息会议上，货币政策委员会一致同意将利率保持不变。但市场分析人士预计，本次会议上九名委员中可能会有人支持加息。针对32名经济学家的调查显示，约三分之二的受访者认为此次投票将出现分歧，最可能的投票结果为8:1。Pill被视为可能呼吁立即行动的人，因为他近期警告不要采取“等待观望”的策略。

政策指引微调

英国央行希望避免重演3月会议上市场的剧烈波动，当时英国国债收益率和加息预期急剧上升，迫使央行行长贝利表态称官员们对此没有急于应对。然而，由于美伊对峙加剧及能源供应压力，货币市场已预测年内将有三次加息，首次加息可能在6月。油价一度超过每桶119美元，天然气期货价格也大幅攀升。

货币政策委员会预计将延续3月的指引，保留必要时加息的态度。而会议纪要中委员们的个人观点，可能会释放更清晰的政策信号。央行还可能利用《货币政策报告》中的不同通胀情景假设，指出加息时机的远近。

经济预测大幅修正

英国央行2月的经济预测曾预计经济将温和增长，并在今春通胀回落至2%的政策目标附近，但最新的预测可能会完全改变这一前景。考虑到英国经济对油气价格波动的高度敏感性，最新判断可能表明经济面临明显的技术性衰退风险。

多数经济学家预计，英国经济的增长预期将在未来两年被调低，同时预测数据将显示，2026年的年均通胀将大幅高于央行2%的目标。

多情景推演成为沟通重点

由于伊朗局势的不确定性，多种情景推演将成为英国央行政策沟通的主要工具。央行可能会模拟不同情景下能源价格波动及通胀二次传导的影响，明确基准情景，从而向市场传达对地缘冲突可能采取的政策应对方向。

分析师Dan Hanson和Matthew Bunny表示：“英国央行可能会重点关注情景推演，以评估能源价格冲击的持续时间、影响强度以及相应的货币政策路径。大多数政策委员会成员担心，在国内需求疲软的情况下贸然加息可能会进一步拖累经济。”