华尔街谨慎关注！13F持仓报告总结：科技龙头、AI赛道调仓分化，多空博弈胶着

根据美国证券交易委员会(SEC)发布的街谨胶季度13F文件，今年第二季度，慎关赛道机构投资者在半导体、注F总结人工智能(AI)基础设施及大型科技股等关键领域略微减少了持仓，持仓整体未见大额单向押注的报告博弈迹象。

对6371家养老基金、科技对冲基金、调仓多空财富管理机构及其他机构提交的分化13F文件进行分析后发现，增持与减持的街谨胶机构数量相差不大，但减持的慎关赛道一方略占优势。

在被称为“七巨头”的注F总结科技股中（如微软(MSFT.US)、Meta Platforms(META.US)等），持仓约44%的报告博弈申报机构减少了持仓，而42%的科技机构增加或新建了仓位，其余机构未披露持股变动。调仓多空这些科技巨头在近期牛市中持续推动股指上行。

相关文件显示截至6月30日的持仓情况，分析所依据的申报数据截至上周五（据SEC网站公布）。持仓文件未披露调仓的具体原因，但市场人士指出，这些数据反映了许多机构在这些板块已建立较大仓位，而并非基于基本面判断，这或许可解释近期市场动能的变化。

对冲基金OnyxPoint Global Management创始人Shaia Hosseinzadeh表示：“当买卖双方力量接近时，说明市场尚未形成共识。对(AI)支出规模没有疑问，但各方对哪些企业能够真正受益存在分歧，这带来了不确定性。”

对于长期持有大量股份的基金，风险因素也是重要考量。Interactive Brokers市场策略师Steve Sosnick指出：“一些大型机构可能基于自身的风险参数，持仓已达或接近上限，这解释了部分业绩良好的公司财报后股价走弱的原因——通常在利好消息时买入的大持仓者，已无力进一步增持。”

13F数据显示，截至第二季度末，机构在半导体板块整体偏多。在申报的基金中，48%为净买入方，34.5%为净卖出方。在包括Adobe(ADBE.US)和Datadog(DDOG.US)的20家大型软件公司中，亦呈现类似的接近比例：28.2%的机构为净卖出，26.3%为净买入。

老虎环球管理公司在第二季度减少了对微软、英伟达(NVDA.US)和Meta等“七巨头”的持仓，并将对Alphabet(GOOGL.US)的持股削减45.4%至580万股。同时减持台积电(TSM.US)，增持英特尔(INTC.US)。这一操作可能让一些对冲基金在7月遭受损失，因为当时科技交易的平仓潮严重拖累了回报。

第二季度，投资者对AI主题相关股票倾向增持，在所有已提交的13F文件的机构中，36%报告净买入了CoreWeave(CRWV.US)、Arista Networks(ANET.US)和博通(AVGO.US)等AI概念股。

Erlen Capital Management的管理合伙人Bruno Schneller表示，第二季度，从存储芯片到数据中心的AI相关股票，“已从基本面的增长故事演变为高杠杆的动能交易”。他指出，7月许多相关个股的下跌“更多是由于拥挤交易导致的平仓放大，而非市场对长期AI逻辑的否定”。

尽管第二季度原油价格上涨，但机构对能源板块的兴趣不高，40.3%的申报机构表示其为12家主要能源企业的净卖方，而净买方仅占28%。OnyxPoint增加了部分能源资产的敞口，建立了英国石油(BP.US)、戴文能源(DVN.US)和地热供应商Fervo Energy(FRVO.US)的头寸，并增持了数据中心企业Keel Infrastructure(KEEL.US)。

总体来看，机构投资者对数据中心板块持观望态度，净买方与净卖方比例几乎相等，各占已申报机构的24.3%。