券商晨会精华 | 关注配置再平衡

上周五，券商三大股指表现不一，精华沪指震荡微跌，关注创业板指上涨超过1%，配置再创近11年新高，再平源杰科技股价超越茅台，券商成为A股新“股王”。精华市场上，关注权重股表现相对较强，配置两市成交额达到2.43万亿。再平在行业表现上，券商算力产业链、精华PCB、关注液冷服务器和算力租赁等主题活跃，配置而旅游酒店概念普遍回调。再平截至收盘，沪指微跌0.1%，深成指上涨0.6%，创业板指上涨1.43%。

在今日的券商晨会上，中金公司指出，短期市场可能面临压力，需要关注配置再平衡；广发证券分析了油价见顶对大类资产的影响；中泰证券则聚焦于算力通胀与外资回流，制定两条主线的投资策略。

中金公司：短期市场或面临压力，需关注配置再平衡

市场短期可能出现一定程度的扰动，主要受地缘政治影响加剧和美国参议院重新审视美联储政策的双重因素影响。当前A股估值分化显著，历史数据显示，这种状态通常伴随后续的补涨需求，可能导致风格上的阶段性再平衡，之前的强势品种面临压力，而滞涨的低位板块或有相对收益机会。近期强势的算力链和新能源龙头股，个别股票的估值或已反映业绩预期，带来一定的获利了结压力，情绪波动可能造成减仓操作。

广发证券：油价见顶形态下的大类资产演变

在权益市场方面，油价的两种见顶形态均可能导致反弹，但高位磨顶需更长时间。通胀得到控制和行业景气度将有助于对抗高油价的影响。美元指数在油价高点时呈现震荡偏强，快速下跌时的反应则较弱，但整体相关性有限。黄金在油价的高位形态中具有较大的中长期涨幅，工业金属如铜在高位形态下表现为先涨后跌，而在快速下跌的情况下则可能在中后期出现回升。以LNG为例，在油价磨顶时，其价格持续上涨，但在快速下跌的情境下跟随下跌。

中泰证券：算力通胀与外资回流的双线布局

在全球AI竞争加剧的背景下，强劲的资本开支支持AI硬件产业维持高景气度。同时，国产算力受益于token使用量的大幅增长，以及国产替代，使得AI芯片的自主可控成为国家的迫切需求。值得关注的是那些被“错杀”的超跌股，特别是基本面稳健但估值尚未显著修复的领域，如工业金属、电子元件、半导体设备、非银金融和医疗器械等。

本文转载自“财联社”，官网编辑：刘家殷。